Perché l’UE emette obbligazioni verdi?
Nell’ambito di NextGenerationEU (NGEU), almeno il 37 % della spesa nei piani per la ripresa e la resilienza degli Stati membri è utilizzato per investimenti e riforme sostenibili in settori quali le infrastrutture verdi e le energie rinnovabili. Grazie all’obbligo per gli Stati membri di riferire alla Commissione in merito all’attuazione di misure pertinenti per il clima, la Commissione è in grado di emettere obbligazioni verdi NGEU per finanziare tali investimenti.
Emissioni di obbligazioni verdi NextGenerationEU:
- introdurre sul mercato un’attività verde liquida e con rating elevato, consentendo a un’ampia gamma di investitori di accedere agli investimenti verdi;
- consentire alla Commissione europea di accedere a una gamma più ampia di investitori;
- consentire agli investitori di diversificare il proprio portafoglio di investimenti verdi con un’attività liquida con rating elevato;
- promuovere ulteriormente il mercato delle obbligazioni verdi e fungere da fonte di ispirazione per altri emittenti;
- Rafforzare il ruolo dell’UE e dell’euro nei mercati della finanza sostenibile.
A che punto è la Commissione con le emissioni di obbligazioni verdi NextGenerationEU?
L’entità delle emissioni di obbligazioni verdi NGEU dipende dalla spesa verde comunicata dagli Stati membri dell’UE nell’ambito del dispositivo per la ripresa e la resilienza NGEU. Sulla base dei piani per la ripresa e la resilienza degli Stati membri al 1o agosto 2025, data limite per la relazione, 262,8 miliardi di EUR di spesa sarebbero ammissibili al finanziamento nell’ambito del programma NextGeneration Green Bond. Questa riserva di spese ammissibili può cambiare man mano che gli Stati membri rivedono i loro piani nel contesto del calendario di fine 2026 per il più ampio programma NextGenerationEU. Le obbligazioni verdi NGEU sono calibrate sulla spesa verde effettiva attuata e comunicata dagli Stati membri.
All’inizio di dicembre 2025 la Commissione europea aveva emesso 78,5 miliardi di EUR di obbligazioni verdi NextGenerationEU (in linea con gli 80 miliardi di EUR di spesa verde dichiarata dagli Stati membri). A condizione che la Commissione riceva dagli Stati membri le spese dichiarate richieste, le nuove emissioni di obbligazioni verdi di NextGenerationEU continueranno a essere effettuate, anche durante la fase di rifinanziamento prevista del programma NextGenerationEU dopo il 2026.
La Commissione fornisce informazioni regolarmente aggiornate sulle emissioni e sulle spese comunicate dagli Stati membri nel suo quadro operativo on-line per le obbligazioni verdi NGEU.
In che modo l’emissione di obbligazioni verdi NGEU contribuisce al conseguimento degli obiettivi climatici dell’UE, quali la riduzione del 55 % entro il 2030 e la neutralità climatica entro il 2050?
I proventi delle obbligazioni verdi NGEU contribuiscono a finanziare investimenti pertinenti per il clima nei piani per la ripresa e la resilienza degli Stati membri. Tali piani devono essere coerenti con i piani nazionali per l’energia e il clima. I proventi delle obbligazioni verdi NGEU contribuiscono pertanto direttamente alla realizzazione dei piani nazionali per il clima.
Inoltre, le obbligazioni verdi NGEU rafforzano ulteriormente i mercati europei della finanza sostenibile, aumentando ulteriormente i flussi finanziari tanto necessari verso le attività economiche verdi.
Si stima che la piena attuazione di tutte le azioni pertinenti per il clima nell’ambito del programma NGEU possa ridurre le emissioni di gas a effetto serra di 53,4 milioni di tonnellate all’anno, pari all’1,5 % delle emissioni aggregate di gas a effetto serra dell’UE nel 2022. L’impatto realizzato delle azioni pertinenti per il clima fino al 1o agosto 2025 è stimato a 14,0 milioni di tonnellate di CO2 all’anno evitate.
Cos’è la relazione sull’assegnazione e l’impatto delle obbligazioni verdi NGEU?
La relazione annuale sull’impatto e l’assegnazione delle obbligazioni verdi di NGEU è il mezzo principale per comunicare con gli investitori e i portatori di interessi in merito all’uso dei proventi e agli impatti climatici degli investimenti finanziati dalle obbligazioni verdi di NGEU.
L’edizione 2025 della relazione costituisce la terza relazione globale sull’assegnazione e l’impatto delle obbligazioni verdi NGEU.
La relazione presenta:
- un aggiornamento sull’importo e sulla ripartizione delle spese del dispositivo per la ripresa e la resilienza (RRF) di ciascuno Stato membro ammissibili a ricevere finanziamenti dalle obbligazioni verdi NGEU sulla base dei piani per la ripresa e la resilienza (PNRR) approvati. Per la prima volta, la relazione include anche un allineamento indicativo del pool di obbligazioni verdi NGEU alla classificazione statistica delle categorie di attività economiche (NACE);
- l’evoluzione delle emissioni di obbligazioni verdi NGEU e il modo in cui sono stati assegnati i proventi netti;
- un aggiornamento dell’allineamento valutato alla tassonomia dell’UE delle misure nel pool di obbligazioni verdi NGEU e dei proventi assegnati; e
- un aggiornamento degli impatti climatici previsti e realizzati per le parti quantificabili delle spese nel pool di obbligazioni verdi NGEU.
Su quali parametri di impatto stai segnalando?
La relazione mostra gli impatti climatici della misura finanziata dai proventi delle obbligazioni verdi di NGEU. Tali impatti climatici sono quantificati attraverso metodologie specificamente sviluppate, traducendo la produzione delle misure finanziate (ad esempio, MWh di capacità di pannelli solari installati, km di ferrovia aggiornati) in emissioni di gas a effetto serra evitate presentate in tonnellate di CO2 equivalente all’anno di emissioni evitate.
La Commissione mira pertanto a presentare l’impatto climatico diretto e positivo che può essere raggiunto attraverso investimenti in obbligazioni verdi NGEU.
Quale garanzia può essere fornita sulla solidità dell’analisi presentata nella relazione sull’assegnazione e l’impatto delle obbligazioni verdi di NGEU?
Le metodologie di impatto presentate nella relazione si basano in larga misura sulle metodologie disponibili nella letteratura accademica. Anche le informazioni sull’assegnazione e sugli impatti realizzati sono state oggetto di una relazione di affidabilità limitata da parte di un revisore indipendente. La relazione integra le informazioni fornite dalla Commissione nel suo quadro operativo delle obbligazioni verdi NGEU regolarmente aggiornato.
Le stime presentate nella relazione si basano su un approccio prudenziale generale. Ad esempio, per quanto riguarda le misure relative al finanziamento delle energie rinnovabili sia eoliche che solari, se non erano disponibili informazioni precise sulla quota di ciascun tipo, si è ipotizzato che la misura fosse una misura a pannelli solari puri, che rappresentava un approccio più prudente per gli impatti climatici.
La Commissione si impegna a fornire aggiornamenti periodici sugli impatti climatici realizzati, con relazioni future che continuino ad affrontare i vincoli metodologici, garantendo la trasparenza nella comunicazione.
FONTE: COMUNICATO STAMPA DELLA COMMISSIONE EUROPEA